Кыймылсыз мүлк жана бизнести баалоо киреше мамиле. Киреше мамиле боюнча арыз

Кирешелүү мамиле мүлк маанилеринин баалоо ыкмаларын бүтүндөй жыйындысы, уюмдун мүлк, бизнес өзү аныктоо наркы турган келечекте күтүлүп жаткан экономикалык пайданы кайрылуу кабыл алынат. Бул ыкманын теориялык негиздери абдан бекем. салым балл салымдардын riskiness бир чагылуусу кайтып бир чен боюнча дисконттолгон жаткан учурда келечектеги пайданын наркы болуп саналат.

Бул объект иштеп жаткан бизнестин мүлктү өндүрүүгө жана сатууга эч кандай колдонгон, ошондой эле анын иш каралган оң натыйжаларын түзүү үчүн акылга сыярлык жана ылайыктуу болуп саналат. бизнеске салымдардын тобокелдиктердин баллга жеткен эсептик көрсөтүп жатат , эсептик чен өлчөмү. экономикалык жагынан ролун азыр тобокелдиктерди салымдардын объектилердин салыштыруу деъгээлинин салынган капиталга салым талап кайра курсун турат, же баалоо учурунда салыштырмалуу тобокелдик менен Alternative Investment боюнча пайданын нормасы болуп саналат.

өзгөчөлүктөрү

кайтаруу жана пайданын курсу - ар бир наркынын маанилүү детерминанттарынын баа берүү зарыл, анткени иш жүзүндө киреше мамилени колдонуу, бир топ татаал маселе болуп саналат. Бул ыкмаларды колдонуп компанияларды баалоодо, сиз ар бир мүчөсү тарабынан түзүлөт да пайда, чыгымдар жана тобокелдиктер боюнча түздөн-түз таасирин тийгизет коомдун карым-чыгымдарды, анын ичинде негизги элементтердин ичинен бардык, кылдат талдоо жүргүзүү сөзсүз болушу керек.

Киреше мамиле бизнести баалап абдан көп колдонулат. Мисалы, басып алуунун же бириккен учурда, анда бул ыкма наркынын же рыноктун кыйла көп колдонулат. Тиркеме алуучу капитал азыр белгилүү бир тобокелдиктер менен мүнөздөлөт, ошондой эле кепилдик эсептелиши мүмкүн эмес, накталай акча, келечекте алган агып күтүп алуу менен жүргүзүлөт. киреше деген маанидеги бул негизги детерминанттарын баа берүү ыкмасы, негизинен рыноктук мамилени колдонуу үчүн, адатта, баа-киреше катышы, же мүнөз мезгил үчүн кандайдыр бир башка ушул сыяктуу киреше эселенип, эске алуу менен алдыны талап кылат.

Мындай коопсуздуктун рыноктук эселенип мүнөздүү өзгөчөлүктөрү үчүн жана келечектеги эмгек жана эсептик курсу боюнча болжолу киреше мамилени колдонуу болушу мүмкүн эле жардам менен камсыз. Мисалы, бир жыл үчүн колдонулат "баа-эмгек" катышы, жетиштүү келечектеги жылга күтүлүүчү өзгөрүүлөрдү чагылдырууга мүмкүндүк бербейт. Туура сандары пайдалануу салым жалпы артыкчылыктарын көрсөтүүгө мүмкүнчүлүк берет, алар көбүнчө соода же өнөр булактарын үзүндү.

пайдалануунун

талдоо жана коргоо муктаждыктары, ошондой эле маалымат өзгөртүүлөрдү жана түзүлгөн план, болжолдоолорду жана негизги сүйлөм каржылык таасирин иштеп чыгарууга мажбурлайт компаниянын бюджети жөнүндө. Бизнестин баа берүү үчүн киреше мамиле сен, кирешелердин өсүшү натыйжасында жутулушу бир пайдасы бар же жок экендигин тиешелүү бардык болжолдоолорду өлчөп, чыгымдарды азайтуу ишти жакшыртуу же чыгымдары анча баш азайтууга мүмкүнчүлүк берет. Бул ыкма менен өлчөп, баарын талкуулоо мүмкүн эмес. Мындан тышкары, бул күтүлгөн пайданы баамдай убакыт, ошондой эле алыскы келечекте жөлөкпулдардын кыймыл бар эле, ишкананын канчалык чыгымдарды азайтуу жол-жобосун көрсөтүп аныктоо үчүн пайдаланылышы мүмкүн.

Табысты пайдаланып эки сатып алуучулар менен сатуучулардын үчүн ишкананын адилеттүү рыноктук наркын, ошондой эле бир же бир нече стратегиялык сатып алуучулар үчүн салым наркын аныктоого мүмкүнчүлүк берет. Бул айырмачылык даана көрсөтүлгөн болсо, сатып алуучулар менен сатуучулардын жонокой макулдашуусунун пайда аныктоо жана маалыматтык чечимдерди кабыл алышат.

бизнес баалап үчүн киреше ыкманы колдонгон учурда, сиз эсептелген наркы түздөн-түз иш-аракеттердин жүрүшүндө пайдаланылган бардык мүлктүн наркы турат экенин эстен чыгарбашы керек. мамиленин бир бөлүгү катары, баа берүү үчүн бир нече ыкмалар бар, абдан кызыктуу болушу мүмкүн. Атап айтканда, бул ыкмалар колдонулат киреше мамиле болуп саналат: капиталдаштырууну жана акча каражаттарынын дисконттолгон агымына жүргүзүлгөн. Сиз дагы майда-чүйдөсүнө чейин көрө аласыз.

ыкмалары

накталай капиталдаштыруунун ыкмасын колдонуу менен жалпы ишкана балл аныкталды агымдарынын, накталай жараша ишкананын мүлкү дараметин тарабынан акча каражаттары. Акча каражаттарынын жылышы жөнүндө ишкердик же ишкана жалпысынан - эсептешүү мезгилинде бардык каражаттар агылып жана кетип жатышы ортосундагы айырма болуп эсептелет. Адатта, бир жылдык эсептөө мөөнөткө колдонулат. техника кабыл капиталдаштыруу чен бүтүндөй агымы суммасын бөлүү аркылуу ушул маанидеги акча күтүлүүдө агымынын өкүлү көлөмүн айландыруу болуп саналат. Бул учурда, кээ бир өзгөртүүлөр менен тийиштүү киреше агымы.

кадимки ыкма менен акча каражаттарын эсептөө үчүн пайдаланылган (салык кийин эсептелген) таза пайда кошумча капиталдаштыруу үчүн акча агымынын абсолюттук наркын аныктоо үчүн накталай эмес чыгымдарды колдонуу үчүн. Мындай эсептөө ыкмасы толуктоо зарыл болгон капиталдык салымдардын жана капиталдык толуктоо зарылчылыгы катары чагылдырылат көбүрөөк эркин акча агымынын эсептөө менен салыштырганда жөнөкөйлөтүлгөн, каралышы мүмкүн, темасы боло алат.

акча каражаттарынын агымын дисконттоо

Бул ыкма негизинен гана ишкана өзү тарабынан түзүлгөн акча каражаттарынын жылышы боюнча негизделген. алардын ортосундагы айырма мүнөздүү наркы өкүлү деңгээл акча агымын аныктоо көздөн эсептөө үчүн зарыл деп турат. өнүккөн өлкөлөрдө бул ыкма абдан көп улам ал келечегин баары үчүн жоопко колдонсо болот деп колдонгон эле. Акча каражаттарынын жылышы жөнүндө суммасына жалпысынан бирдей таза киреше жана наркын, таза иш капиталдык жана капиталдык чыгымдар салымдардын кемитүү пайда каралган.

акча каражаттарынын агымын дисконттоо ыкмасын колдонуу үчүн төмөнкү шарттар:

• себеби акча каражаттарынын келечектеги агымынын заряд ар кандай өлчөмдө болот деп айтууга негиз бар, башкача айтканда, биз ишкананы өнүктүрүү жөнүндө сөз болуп саналат;
• Бизнес же соода кыймылсыз мүлктү пайдалануу менен келечектеги жылышынын мазмундуу баа берүү чөйрөсү бар;
• объект толук же жарым-жартылай кадам куруу болуп саналат;
• Ишкана негизги аралаш-пайдалануу соода наркы болуп саналат.

акча каражаттарынын агымын дисконттоо ыкмасы менен мүлкүн баалоо үчүн киреше мамиле жакшы, бирок аны колдонуу өтө оор болот. Бул ыкма колдонуу мүмкүн эмес өндүрүү үчүн жок деп берген баасы боюнча маалыматтар бар. Бул анын кийинки баа менен Долбоордун иштеп чыгууну камтыйт.

дисконттоо ыкмасында артыкчылыктары

Эгер ыкма дисконттоо аркылуу кыймылсыз мүлк же ишкердик баа берүү үчүн киреше мамилени иш болсо, анда негизги пайдалардын айрымдарына гана аныктоо мүмкүн. Биринчиден, биз келечекте иш менен түздөн-түз эске пайдасына, анын андан ары сатуу менен азык-түлүктү өндүрүү үчүн бир гана күтүлгөн чыгымдарды, ошондой эле өндүрүштүк жана соода мүмкүнчүлүктөрүн камсыз кылуу жана жайылтуу менен байланышкан келечектеги салымдарды жөнүндө сөз болуп бардык, божомол пайда гана кыйыр түрдө, алардын түпкү тогу аркылуу чагылдырылат жешилиши.

маанилүү

салым эсептөө көрсөткүчү катары пайданын же чыгымдын курамында жоктугу менен киреше мамилени баалоо пайда бухгалтердик отчетторду көрсөткүчү экенин үчүн өзгөртүп кийин жүзөгө ашырылат, ошондуктан учурунда олуттуу бурмалоолорду кабылган.

акча каражаттарынын агымын дисконттоо ыкмасын моделдердин үч топтон турат:

• арзандатылган татыйт;
• калган кирешелер;
• дисконттолгон, акча каражаттарынын агымы.

накталай агымы катары модель бөлүштүрүү эсептик күбөлүккө ылайык соода мамиле иш жүзүндө болсо, үлүштөрү үчүн түзүүлөрдү колдонулат. модель ишкананын каражаттарынын наркын аныктоо жана баалоо үчүн эл аралык практикада кыйла жалпы экендигине карабастан, ал жетишпеген жактары көп болот. жок бөлүштүрүлбөгөн пайда эсепке алуу адистиги боюнча моделдер. бир гана жеке компаниялар эмес, ошондой эле бүтүндөй өлкө үчүн, бөлүштүрүү саясаты бир айырма бар. Бул ыкма пайда алып келишпейт ишканаларда колдонуу мүмкүн эмес. Бул модель азчылыктардын үлүшүнүн наркын эсептөө үчүн жакшы жарайт.

Калган кирешелер модели

калган модель мамиле менен баалоо үчүн киреше мамиле акча агымынын чарасы катары калган кирешенин наркы пайдасынын ортосундагы айырма, башкача айтканда, пайдалануу жана коомдун же анын үлүшүнө сатып алган учурда Кыргыз банкы тарабынан белгиленген пайда, өлчөмү да деп ойлойт. ишкана балл моделге тиешелүү божомолдоолордун негизинде эсептелген болсо, анда ал суммасына барабар болот баланстык наркынын кийин калган киреше күтүлүүдө суммасын ушул наркы менен. Бул модель каржылык отчетунда көрсөтүлгөн маалыматтардын сапаты үчүн бир кыйла сезимталдык көрсөтүп турат. Орус шарттарда үчүн андай маалыматты шайкештиги олуттуу шек тийиш.

Корреспонденттер үчүн пайдасы

Албетте, катышуучуларын, болбосо чындыкка бир тарыхы, ошондой эле бөлүштүрүү төлөмдөрдү бар коомдун катышуучулары, өз компаниясынын наркын эсептөө үчүн эсептик моделдин артыкчылык аласыз. алар үчүн абдан ылайыктуу жолу эркин акча каражаттарынын агымын дисконттоо кыймылсыз мүлккө жана бизнес-моделдин баалоого киреше мамилени колдонуу үчүн жагдай бул сектордун ишканалары катышуучуларын сейрек азчылык деп саналат. Бул системанын негизги акча эсептик курсу же салымдардын күтүлгөн кайтаруу менен бар. Бул моделге ири көйгөй болжолдоо эркин акча агымынын тактыгы, ошондой эле эсептик чен шайкеш аныктамасы.

Биз киреше ыкманы колдонуу болсо, аныктамасы бизнес күтүлгөн кирешесине акча каражаттарынын агымын дисконттоо ыкмасын колдонуу менен, жогоруда берилген, нак киреше талап кайра кийин жүгүртүүдөн алынган болот болжолдонгон каржы агымдарын, эске. Акча каражаттарынын жылышы көрсөткүчү катары ишкананын колдонулган эсепке алуу системасы боюнча көз каранды эмес, ал эми анын наркын саясат. түшүүсүнүн жана кетип жатышы - бул учурда, каттоо ар бир акча агымын эске алуу керек. накталай дисконттоо үчүн каржылык жактан баа берүү, ал азыр бизнес менен эмес, өздөрүнүн акча салып шартта бул кыймылдарынын бир натыйжасы, акча каражаттардын кыймылы келип түшкөн учурда, салым жеткиликтүү болмок өлчөмдө өз азайтуу, ошондой эле, мисалы, эмне башка салым мүлк заман коомдук мүнөзү, мисалы, өтүмдүүлүк коопсуздук же банктык аманат үчүн.

кошумча ыкмалары

Кирешелүү мамиле, мурда айтылгандай эле бул бир мисал, жакында эле аз колдонулат, ал эми баалоонун таралган ыкмасы болуп калды. Бул ар кандай каражаттарын баалоо үчүн колдонулат, жана биржа тандоолордун негизги мүнөздөмөлөрү бөлүп турган кандайдыр бир мүлк бир мүмкүнчүлүгү катары баа берүү үчүн жол берилет, ал идея үчүн негиз болуп кызмат кылат. Азыркы учурда киреше мамиле четке көбүнчө параметр баа модели (тиешелүүлүгүнө жараша, Кара-Скоулз) пайдасына ишке ашырылат.

Мындай система, ал колдонгон, ал чоң жоготуулар менен иштеп жатат учурда коомдун же ишкананын капиталдын жалпы наркынын баа берет жатат. Бул модель ары ишкананын өздүк капиталынын наркы, нөлгө барабар эмес, эмне үчүн карыздын номиналдык өлчөмү төмөнкү ишкананын наркынын төмөндөшү, эгер түшүндүрүүгө арналган. Ал тургай, мындай артыкчылык менен, ал азыр россиялык компаниялар баа берүү үчүн Кара-Скоулз модели көбүрөөк теориялык бар экенин белгилей кетүү керек. Бул модель ата-мекендик бизнестин колдонулушу мүмкүн эмес болгон, негизги маселе - бул абдан керек болгон модель параметрлер боюнча айрым далилдер жоктугу болуп саналат.

жыйынтыктары

бизнес-баалоо жана кыймылсыз мүлккө Киреше мамиле андан бетер көп колдонулуп баштаган, бул көп себептерден улам болот. Атап айтканда, керектёё рыногундагы анын пайдаланууда кыйынчылыктар да жок эмес, ушундан улам кемчиликтерин тиешелүү. Биринчи кезекте ал кызмат көрсөтүү жана продуктылар, ошондой эле чийки келечектеги наркы, ошондой эле татаал киргизүү индикаторлорун эс алдын ала кандай гана кыйын белгилей кетүү керек. Мындай учурда, биз кээ бир предметтик эксперттик баалоолор тууралуу сөз болот. Мындан тышкары, маселе россиялык ишканалар аз кылмыш аныктоо маалымат болуп саналат, жана ал сөз туура эсептөө жана Кара-Скоулз моделине өтө маанилүү, себеби. Бул компаниялардын эсебинен юридикалык маданият негизинен аз.

басымдуу азыркы жана ири, анын ичинде пакеттерди үлүштөрүнүн саны адамдардын чакан чөйрөсүнүн колуна топтолгон жана үлүшү азчылыктардын уюштуруучулардын үлүшү борборунда жана чакан менчик ээлери алардын үлүшү өтө төмөн болуп, аз эле. Ал көптөгөн компаниялар жөн эле ар кандай маалыматтарды ачыкка кызыкдар эмес экен. Бул Орусиянын өнөр жай жана бизнес көпчүлүгү эске алуу менен кирешелер мамиленин Ошондуктан алда канча татаал эсептөө болуп саналат. башка шарттарда, ал анын бардык артыкчылыктарын жана ишенимдүүлүк көрсөтүү менен, ошондой эле жардам берет.